"Thiên thời, địa lợi, nhân hòa" với cổ phiếu ngành phân bón

Giá phân bón thế giới tăng mạnh đầu năm 2025

Những tháng đầu năm 2025, nhóm cổ phiếu ngành phân bón được thị trường quan tâm đặc biệt bởi sức hút và độ nóng.

Trong đó, Ấn Độ mua gần 506.000 tấn ure ở mức giá 422 USD/tấn CFR bờ Tây và 427 USD/tấn CFR bờ Đông. Giá ure thế giới tiếp tục xu hướng tăng sau đấu thầu này, trong đó giá ure tại Trung Đông đã tăng lên mức 410 - 415 USD/tấn FOB. Sản lượng sản xuất của Iran vẫn bị hạn chế nhưng đã có giao dịch diễn ra ở mức giá khoảng 360 USD/tấn FOB.

Tại Ai Cập, một loạt các giao dịch bán ure hạt đục có giá tăng từ 432 USD/tấn FOB lên mức 450 USD/tấn FOB, xếp hàng tháng 2-3. Phía tây kênh đào Suez, giao dịch tại Brazil với mức giá chào hàng đã tăng lên 440 USD/tấn CFR. Sà lan tại Nola của Hoa Kỳ đã tăng lên mức 380-397 USD/st FOB Nola.

Tại Hoa Kỳ, nhiều sà lan DAP giao tháng 2 đã được bán trong tuần này với giá tăng 4 USD/st so với tuần trước lên mức 588 USD/st FOB Nola. Tại châu Âu, giá DAP tăng do được hỗ trợ bởi nguồn cung eo hẹp và chào giá tăng. Tại Nam Á, thị trường ghi nhận thỏa thuận mua 1,6 triệu tấn DAP giữa Ấn Độ và OCP (Maroc) trong tuần này, giá tính theo công thức và giao hàng từ tháng 2-12/2025.

Tại thị trường trong nước, giá phân ure và DAP cũng tăng mạnh và đều duy trì trên 11 triệu đông/tấn. Trong đó, Đạm Phú Mỹ giá cao nhất 11,4 triệu đồng/tấn; Ure hạt đục Cà Mau cao nhất 11,8 triệu đồng/tấn; Đạm Hà Bắc 11,9 triệu đồng/tấn; Đạm Ninh Bình và ure nhập khẩu 11,2 triệu đồng/tấn.

Với giá bán như hiện nay, phần lớn các doanh nghiệp sản xuất ure và DAP trong nước đều có lãi, thậm chí một số doanh nghiệp lợi nhuận lên tới 30 - 40% do nhà máy đã hết chi phí khấu hao. Quý 1 và quý 2 năm 2025 này các doanh nghiệp phân bón trên sàn chứng khoán được kỳ vọng và dự báo sẽ có một mùa bội thu doanh thu và lợi nhuận.

Việc áp thuế VAT 5% đối với phân bón từ ngày 1/7/2025 giúp doanh nghiệp sản xuất trong nước được hoàn thuế đầu vào, giảm chi phí, gia tăng sức cạnh tranh so với hàng nhập khẩu.

Nhiều doanh nghiệp phân bón có thể được hoàn thuế hàng trăm tỷ đồng

Bên cạnh việc hưởng lợi nhờ giá phân bón tăng và duy trì ở mức cao, việc áp dụng thuế giá trị gia tăng 5% từ tháng 7/2025 dự kiến cũng sẽ giúp doanh nghiệp sản xuất trong nước được hoàn thuế VAT đầu vào, qua đó giảm đáng kể chi phí sản xuất và tạo điều kiện cho việc định giá sản phẩm linh hoạt hơn.

Trong đó, nhóm doanh nghiệp sản xuất ure, lân supe, lân nung chảy và DAP (bao gồm DPM, DCM, DDV, DHB, LAS, NFC, SFG…) sẽ là những đơn vị hưởng lợi nhiều nhất từ chính sách này. Trong đó, nhiều doanh nghiệp như DPM, DCM, DHB được dự báo có thể được hoàn thuế lên tới hàng trăm tỷ đồng. Điều này giúp nhóm cổ phiếu ure, DAP và lân trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư khi xét về khả năng tối ưu hóa lợi nhuận. 

Theo Hiệp hội Phân bón thế giới (IFA), nhu cầu tiêu thụ phân ure toàn cầu dự kiến sẽ tăng 6% trong giai đoạn 2024-2028. Riêng tại Việt Nam, năm 2025, cung cầu phân bón có thể cân bằng hơn so với năm trước, với tổng nguồn cung dao động từ 11,5-12 triệu tấn, trong khi nhu cầu tiêu thụ dự kiến khoảng 10-10,5 triệu tấn. Đây là tín hiệu tích cực cho nhóm doanh nghiệp nội địa, đặc biệt là các công ty có khả năng tận dụng chính sách thuế mới để tối ưu hóa chi phí sản xuất và gia tăng thị phần.

Theo phân tích của các công ty chứng khoán, nếu các doanh nghiệp sản xuất phân bón nội địa tận dụng tốt cơ hội "thiên thời, địa lợi, nhân hòa" này để điều chỉnh giá bán, họ sẽ gia tăng lợi thế cạnh tranh với phân bón nhập khẩu, đặc biệt khi xu hướng ưu tiên sử dụng phân bón trong nước ngày càng rõ rệt.

Năm 2025, Đạm Cà Mau đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu đạt 13.983 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 774 tỷ đồng. Ảnh: PVCFC.

Điểm sáng thu hút dòng tiền đầu tư

Theo nhận định của chuyên gia chứng khoán, coorp hiếu DPM (Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP) tiếp tục là một trong những cổ phiếu hấp dẫn hàng đầu trong ngành phân bón trong năm 2025. Ngoài những thuận lợi chung của nhóm ngánh phân bón như đã phân tích ở trên, mới đây DPM cũng đã được Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) phê duyệt kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 6.800 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 73% so với hiện tại.

Việc chia cổ phiếu thưởng từ Quỹ đầu tư phát triển sẽ giúp doanh nghiệp củng cố nền tảng tài chính, phục vụ cho kế hoạch mở rộng sản xuất và phát triển thị trường. Đây là cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân tiếp cận cổ phiếu với mức giá hợp lý hơn, góp phần cải thiện thanh khoản của DPM trong thời gian tới.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2024, DPM ghi nhận doanh thu thuần 12.062 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 574 tỷ đồng, nhích nhẹ 1%. Tính đến cuối năm 2024, vốn chủ sở hữu của công ty đạt 11.052 tỷ đồng, cao gấp gần ba lần vốn điều lệ hiện tại, cho thấy nền tảng tài chính vững chắc để mở rộng sản xuất và nâng cao năng lực cạnh tranh.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất năm 2024 của Tổng Công ty Phân bón và Hoá chất Dầu khí. 

Bên cạnh Phân bón Phú Mỹ, Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (Phân bón Cà Mau, PVCFC, Mã: DCM) cũng là một cổ phiếu đáng chú ý. Năm 2024, PVCFC đạt doanh thu thuần 13.456 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước, nhờ sự bứt phá của phân bón NPK với mức tăng trưởng 62%, giúp bù đắp cho sự suy giảm 7% trong doanh thu phân ure.

PVCFC cũng ghi nhận lợi nhuận 168 tỷ đồng từ thương vụ hợp nhất Nhà máy Phân bón Hàn Việt (KVF), đồng thời hưởng lợi từ việc chi phí khấu hao giảm 74%. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế đạt 1.341 tỷ đồng, tăng 20,8% so với năm 2023.

Đặc biệt, những tháng đầu năm 2025, Phân bón Cà Mau đã xuất khẩu thành công lô hàng ure trên 100.000 tấn, báo hiệu một năm sản xuất, kinh doanh thuận lợi khi DCM hiện là một trong những doanh nghiệp sản xuất ure hạt đục duy nhất tại Việt Nam.

Hiện giá ure, DAP và lân trên thị trường trong nước và quốc tế đang tăng và duy trì ở mức cao, được dự báo kéo dài tới hết quý 2/2025, hứa hẹn sẽ mang lại doanh thu và lợi nhuận tốt cho các doanh nghiệp phân bón. Các thuận lợi đó kết hợp Luật thuế giá trị gia tăng mới có hiệu lực từ tháng 7/2025 giúp nhóm cổ phiếu ngành phân bón trong năm nay thực sự hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư.

                                                                                                                                                      Thiên Trường